28.7.2020

השקל התחזק בעיקר על רקע הפיחות של הדולר בעולם

• שוקי המטבע בעולם משקפים את ההרעה של נתוני הקורונה בארה"ב, בעיקר יחסית לאירופה

• תכנית החילוץ של האיחוד האירופי יצאה לדרך, אולם טרם גובשה חבילת הסיוע החדשה בארה"ב 

• ישראל: על פי שירות התעסוקה, שיעור האבטלה במשק הגיע רמה הגבוהה של 21%

הסלמה במתיחות בין ארה"ב לסין וזינוק עולמי בהתפשטות הקורונה הובילו לירידות במדדי המניות העיקריים בשבוע האחרון. אחרי שלושה שבועות של עליות, מדד ה- S&P500 רשם ירידה שבועית של 0.28%. מדד הנאסד"ק ירד ב- 1.3% והדאו ג'ונס ירד ב- 0.76%. הירידות במדדים הובלו על ידי מניות ענקיות הטכנולוגיה, פרט לחברת אמזון שעלתה באותה עת. עם פרסום הדו"ח הרבעוני, בליווי תחזיות מעט פסימיות לגבי הביצועים ברבעון השלישי, מניית חברת אינטל ירדה בשיעור חד של 16%. התשואה לפדיון על אג"ח ממשלת ארה"ב לעשר שנים ירדה השבוע ל- 0.59% מ- 0.62% בשבוע הקודם. באירופה, מדד היורוסטוקס 50 ירד בשיעור של 1.6%, כאשר הירידה הנמוכה ביותר נרשמה במדד הדאקס של גרמניה.

הגל השני של הקורונה הולך ומתעצם, וכך גם גדלים הסיכויים לחזרה לסגרים חלקיים. יום שישי האחרון היה היום הרביעי ברציפות בו היו מעל לאלף מקרי מוות מהנגיף בארה"ב. מספר האנשים המאובחנים בקורונה ממשיך לגדול, בעיקר במדינות במערב ובדרום. על פי ארגון הבריאות העולמי, לקראת סוף השבוע נרשם נתון יומי של כ- 284 אלף מקרי קורונה חדשים בעולם, שיא יומי של כל הזמנים. כמחצית מהגידול מיוחס לארה"ב וברזיל. במקביל, מקרי המוות מהנגיף בעולם הגיעו באותו יום ל- 9753, הרמה הגבוהה מסוף חודש אפריל.

המתיחות בין ארה"ב לסין צפויה להתעצם לקראת הבחירות בארה"ב בחודש נובמבר. בשבוע האחרון, בצעד מפתיע, ארה"ב דרשה מסין לסגור את הקונסוליה בעיר יוסטון. בתגובה, סין דרשה מארה"ב לסגור את הנציגות שלה בעיר צ'נגדו.

ארה"ב: אכזבה מנתוני דורשי העבודה החדשים. לאחר 15 שבועות של ירידה בדרישות עבודה החדשות מה- 27 מרץ, הנתונים האחרונים הצביעו על עלייה שבועית לרמה של 1.41 מיליון דרישות חדשות. נזכיר שדו"ח התעסוקה החודשי ליולי יתפרסם ב- 7 באוגוסט. באשר לנתונים אחרים, האומדן למדד מנהלי הרכש של סך התפוקה ביולי, ע"י IHS Markit, הגיע ל- 50 נקודות, בהשוואה ל- 49.8 ביוני. נתונים אלה עקביים עם התייצבות של סך התפוקה בחודשיים האחרונים. בדומה לחודשים הקודמים, מדדי מנהלי הרכש של ענפי התעשייה מצביעים על התרחבות בפעילות, ובמקביל המדדים לתפוקת ענפי השירותים ממשיכים לאותת על התכווצות, אם כי בשיעור מתון מהעבר.

שוק הדיור בארה"ב ממשיך להפגין עוצמה. ביוני חלו עליות של כ- 21% במכירות של בתים קיימים ושל כ- 14% במכירות של בתים חדשים. נמשכת אי-הוודאות לגבי הגודל וההרכב של חבילת החילוץ החדשה שצפויה לצאת לדרך רק לאחר שתיווצר הסכמה על כך בין נציגי שתי המפלגות הגדולות.

גוש האירו: שיפור באווירה הכלכלית על רקע חבילת החילוץ החדשה של 750 מיליארד אירו. תכנית החילוץ מורכבת ממענקים בסכום כולל של 390 מיליארד אירו והלוואות בהיקף של 360 אירו. באשר לרמת הפעילות, האומדן של מדד מנהלי הרכש של סך התפוקה בחודש יולי ע"י IHS Markit הגיע ל- 54.8. זה המדד הראשון מחודש פברואר ברמה מעל ל- 50. ההתרחבות בפעילות חלה הן בענפי התעשייה והן בשירותים.

שערי חליפין: היחלשות של הדולר בעולם. במקביל, מחיר הזהב קרוב לשיא ההיסטורי שלו. על רקע התעצמות הגל השני של הקורונה בארה"ב, והמתיחות הגוברת מול סין, הדולר נחלש בשבוע האחרון בשיעור של 2% ביחס לאירו וב- 1.7% ביחס לסל מטבעות חוץ. מתחילת השנה, פיחות הדולר ביחס לסל מגיע ל- 2%, וביחס לאירו ל- 4%. באשר לשוק הסחורות העולמי, בשבוע האחרון בלטה העלייה של 16% במחיר הכסף, ועלייתו מתחילת השנה מגיעה שיעור של 27%. הזהב עלה בשבוע האחרון ב- 5%, ומחירו קרוב מאד לשיא של 1920 דולר שנרשם ב- 11 בספטמבר 2001.

ישראל: על רקע היחלשות הדולר בעולם, השקל התחזק מול המטבע האמריקאי בשיעור של 1.21% מתחילת השנה, ושער החליפין עומד על 3.41 שקל  לדולר. רמת אי הוודאות באשר להתפתחות נגיף הקורונה בישראל נותרה גבוהה, וכך גם בנוגע לסיכויים להחמרת המגבלות על הפעילות. המחלקה הכלכלית בבנק הפועלים מעריכה שירידת התמ"ג השנה תהיה בשיעור של כ- 7%. נתוני שיעור האבטלה אינם אחידים בין הלמ"ס, הביטוח הלאומי, ושירות התעסוקה. האחרון מציג את הנתון המדאיג ביותר: שיעור אבטלה של 21%. זאת, על פי הבקשות לקבלת דמי אבטלה. הנעת הצמיחה של המשק תדרוש התקדמות מהירה בגיבוש ואישור תקציב המדינה ל- 2021 והתמקדות בתקציב בסעיפים תומכי צמיחה.
 

 ייסוף של השקל ביחס לדולר בחודשיים האחרונים  (שער החליפין: שקלים לדולר)




המקור: Trading Economics



הסקירה הוכנה ע"י פרופ' ליאו ליידרמן ומחלקת המחקר 

הערות ואזהרות כלליות נוספות:
מסמך זה מבוסס על נתונים ומידע שהיו גלויים לציבור. הנתונים והמידע ששימשו להכנת מסמך זה הונחו כנכונים, וזאת מבלי שפעילים ניהול תיקי השקעות בע"מ ("פעילים") ביצעה בדיקות עצמאיות ביחס לנתונים ולמידע מידע אלו - אין בסקירה זו משום אימות או אישור לנכונותם. פעילים ועובדיה אינם אחראים לשלמותם או דיוקם של הנתונים האמורים או לכל השמטה, שגיאה או ליקוי אחרים במסמך. יודגש כי מסמך זה הינו למטרת אינפורמציה בלבד, הוא אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות וכל הנסיבות הקשורות לאמור בו. המידע עליו מתבסס מסמך זה, והדעות האמורות בו, עשויים להשתנות מעת לעת ללא כל מתן הודעה או פרסום נוספים. אין להסתמך על האמור במסמך זה ואין להתבסס על כך ששימוש במידע או בהמלצות המובאות במסמך זה יביא לתוצאות מסוימות. מסמך זה אינו מותאם למטרות ההשקעה או לצרכיו האישיים והייחודיים של כל משקיע, אין לראות במסמך זה משום ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתוניו, צרכיו ומטרות השקעתו המיוחדים של כל אדם, ואין לפעול על-פי האמור במסמך זה אלא לאחר קבלת ייעוץ אישי המתחשב בצרכיו, מטרותיו ונתוניו האישיים של כל משקיע, ולאחר הפעלת שיקול דעת עצמאי. פעילים, עובדיה, וכל מי שפועל מטעמה לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק או הפסד, ישירים או עקיפים, שייגרמו, אם ייגרמו, כתוצאה משימוש במסמך זה או כתוצאה מהסתמכות עליו. לפעילים, או לחברות קשורות אליה, או לבעלי שליטה בהם, עשויות להיות החזקות בניירות הערך או הנכסים הפיננסיים הנזכרים במסמך זה, עבורם או עבור לקוחותיהם, והם עשויים לבצע עסקאות המנוגדות לאמור במסמך זה. האמור במסמך זה אינו מהווה ייעוץ מס ואינו מתיימר להוות פרשנות מקובלת על רשויות המס או על גופים נוספים. מסמך זה הינו רכושה של פעילים, אין להעתיק, לשכפל, לצטט, לפרסם בכל אופן, לצלם, להקליט וכיו"ב את מסמך זה, או חלקים ממנו, ללא קבלת אישור, מראש ובכתב, מפעילים.